一场新西兰大选，让纽币在2017年经历了过山车般的行情。

　　市场没有预计工党在输掉选票的情况下还能与优先党联合组阁，联盟协议公布后纽币立刻高台跳水。去年上半年纽币还是G10国家最强势的货币，大选后直接变成了垫底，对所有币种都发生了大幅贬值：2017年最后三个月，纽币兑美元下跌6%，兑欧元下跌10%，兑英镑下跌7.5%，可以说纽币走势已经进入了“至暗时刻”。

　　外汇市场对纽币的不信任是有原因的。工党党魁Jacinda Ardern在出任总理的前一天就宣布政府将禁止外国人在新西兰购买现房；工党-优先党联盟协议还打算禁止外国人购买新西兰土地和农场。保护主义在新西兰的兴起，意味着外国人在新西兰的投资窗口正在关闭，这将大大减少国际市场对纽币的需求。

　　新政府对移民的态度也让人担忧。工党政府如果兑现大选承诺，新西兰的移民净流入将减少三分之二，对经济的长期影响不言而喻。新政府还提出对新西兰央行进行大刀阔斧的改革，包括将充分就业纳入货币政策目标和改变利率决定机制等。对经济前景的悲观和央行改革的不确定性都强化了市场对纽币的看空心理。

　　但在进入2018年后，纽币已经走出一波反弹行情，兑美元汇率收复了近三个月的失地。各种信号似乎都在说明：大选阴影已经正式散去，纽币正在重拾涨势。

　　纽币上涨的最大支撑来自于新西兰经济。新西兰GDP增速经历了从2016年第二季度的4.8%到2017年第一季度的2.2%、再到2017年第三季度的3%的“V”形反转。通货膨胀和失业率一直维持在低位，家庭和商业信心止跌回升，这说明工党政府执政百日的表现得到了市场认可。小心驶得万年船的工党押后了很多竞选承诺（比如移民依然沿用的是国家党的政策），让市场感受到新政府变中求稳的诚意。

　　工党政府还向市场释放出明确信号：它将利用财政扩张政策来刺激经济增长。除增加福利发放外，政府还计划在未来三年把全国最低工资提高20%。收入的增加会带来更多的消费行为，拉动物价上涨。物价上涨意味着加息到来，这对纽币又构成了一大利好。

　　政府任命Adrian Orr担任新一届央行行长，被认为是走得最聪明的一着棋。作为新西兰国家养老基金的前掌门人，Orr被公认为是新西兰最好的经济学家之一，在他任内养老金资产组合的年收益率高达10.5%。Orr还有央行副行长的履历，对政策制定和经济形势的判断得心应手。在这个任命公布后纽币对美元立刻上涨25点，足以表明市场的态度。

　　那么2018年纽币是否会保持单边上涨呢？任何外汇交易员都不敢打出这样的包票。至少就目前来说，纽币还有一个最大隐忧：乳制品价格。

　　乳品业是新西兰最大的出口行业，纽币被认为是一种商品货币的原因就在于它的币值会随全球乳制品定价的变动而变动。过去一年全球乳制品贸易拍卖价格（GDT）基本以下跌为主，如果这一趋势延续到2018年，纽币就很难保持上涨的势头。

　　虽然纽币一开年就对美元走出了上升行情，但兑人民币几乎没有太大变动。因为去年底到今年初人民币兑美元也在升值，涨幅甚至达到1000多点。立思辰留学360老师提醒，“换汇党”们如果对目前纽币兑人民币4.7左右的汇率还不满意，接下来可能要等很久了。